Las Etapas durante el Aprendizaje
Lunes 21 marzo, 2011
En los siguientes links puedes encontrar un resumen de las etapas por las que tiene que pasar un trader en su aprendizaje, explicado por dos autores diferentes:
Las fases de aprendizaje en el trading, de Van K. Tharp
De la Incompetencia Inconsciente a la Competencia Consciente, de Brett Steenbarger
Los cuatro spreads básicos
Jueves 17 marzo, 2011
Las cuatro estrategias que definen el "Income Trading" son:
Condors, Butterflies, Calendars y Dobles Diagonales
Puedes leer el artículo completo en el siguiente link:
Los cuatro spreads básicos del Income Trading
Gestión del Riesgo en la Venta de Opciones
Sábado 26 Febrero, 2011
En los siguientes links puedes encontrar algunas claves sobre cómo gestionar el riesgo cuando vendemos opciones:
¿Por qué pierden los Vendedores de Opciones?
Las claves del Income Trading: Gestión del Riesgo
Conceptos sobre Venta de Opciones
Sábado, 12 Febrero 2011
En los siguientes links puedes encontrar conceptos prácticos sobre la Venta de Opciones:
Soy Vendedor Neto de Opciones I
Soy Vendedor Neto de Opciones II
¿Qué es el Income Trading?
Miércoles 26 Enero, 2011
En el siguiente link tienes un artículo muy interesante sobre este modelo de negocio:
Lanzamiento Programa 2011
Domingo 19 Diciembre, 2010
El pasado miércoles tuvimos la presentación del Programa 'Spread Trader' para el nuevo año 2011.
Hicimos un repaso de algunos conceptos formativos, como la Aproximación correcta a los Mercados y las posibilidades al operar con Opciones y Spreads.
Esperamos que este nuevo ciclo sea tan positivo como el primer año 2010.
El domingo día 2 de enero comenzamos!!
Proceso de Graduación
Finalizado los 10 módulos de formación, el alumno deberá iniciar un proceso de graduación de 2 meses, con el objetivo de alcanzar una rentabilidad del 3% en dos meses (18% anualizado).
El alumno empleará el Plan de Trading que él mismo haya elaborado en su proceso de formación y que luego deberá aplicar en Mercado Real, en función de sus condiciones personales: capital disponible, tiempo disponible y perfil de riesgo.
Una vez completado el proceso de graduación, si el alumno no ha operado nunca en real, será necesaria una aproximación al Mercado de forma progresiva. Nosotros damos unas pautas de aproximación, pero será finalmente el alumno quién decida su agresividad o conservadurismo en dicho proceso.
Puedes leer más sobre la graduación y el Programa en el siguiente link:
Webinar - Introducción a las Letras Griegas
Viernes 19 Noviembre, 2010
Ya tienes disponible la grabación del seminario online en MirusFugures:
Introducción a las Letras Griegas
Mercado de Bonos - Leading Indicator
Miércoles 17 Noviembre, 2010
En el 2008, antes del crash de octubre, pudimos ver como el Mercado de Bonos Municipales colapsó poco antes.
Este fenómeno se ha vuelto a repetir y podría arrastar el Mercado de Acciones con él.
Puedes leer el detalle en el siguiente link:
Mercado de Bonos - Leading Indicator
Volatility Crush
Jueves 04 Noviembre, 2010
"Volatility Crush" es un fenómeno que se produce cuando hay una caída repentina de la volatilidad implícita de las opciones. Se suele producir después del "release" de un dato, por ejemplo un Informe de Beneficios o, como hoy, después de la reunión de la FOMC.
Cuando tenemos un evento importante, se va generando entre la comunidad de traders una serie de expectativas, que hacen que la volatilidad implícita de las opciones vaya incrementado según se aproxima la fecha del evento. Debido a este incremento de volatilidad, el valor extrínseco de las opciones también aumenta y, por tanto, también lo hace el precio de las mismas.
Cuando llega el día del evento y se libera la noticia, la incertidumbre desaparece, y con ella, la volatilidad, produciéndose dicho "volatility crush". Este volatility crush puede venir acompañado de un movimiento impulsivo (por ejemplo un gap después de Earnings), o el precio simplemente puede quedarse donde estaba, cómo ha ocurrido hoy en los índices o como ocurre normalmente en la mayoría de acciones después de Earnings.
(Nota: la caída de volatilidad puede ser más o menos severa, según el subyacente y el previo incremento)
En la siguiente imagen podemos ver la caída de volatilidad que hemos tenido una vez que se ha conocido el dato de la FED. Vemos como el VIX, a las 19.30, ha caído desde el nivel de 21 hasta el cierre en el nivel de 19.56 (un -9% aprox.).
¿Cómo aprovecharnos de estos cambios de volatilidad?
Hay dos maneras de hacerlo: con estrategias vega positivo (ejemplo straddles) o estrategias vega negativo (ejemplo: butterflies o condors).
Si quieres aprovecharte de un incremento de volatilidad, deberás buscar operaciones de vega positivo y deberás introducir la operación en un momento en el que la volatilidad esté baja. Este momento dependerá del subyacente, pero ronda entre las 2 y 6 semanas antes del evento.
También podrías hacerlo un día antes de Earnings, pero eso es una jugada de muchísimos riesgo y la única manera de salir con beneficio es que la acción tenga un hueco "de órdago", de forma que lo que pierdas por la caída de volatilidad lo ganes por el desplazamiento del subyacente (delta). Por supuesto, esto no lo deberías hacer sobre un índice un día antes. Por ejemplo, el haber introducido una straddle un día antes de la FOMC sobre un índice, viene a decir que estás esperando casí un "black friday" una vez que se emita el informe... algo muy improbable.
Sólo mirando la relación de volatilidades en el SP500, nos está diciendo a gritos que no metamos una posición vega positivo, ya que lo más probable es que ocurra lo contrario. No significa que la volatilidad no pueda seguir subiendo (de hecho, estamos muy cerca de un techo y si tenemos un giro, la volatilidad aumentará), pero siempre hablamos de hechos probables, y en este caso, la volatilidad implícita está casi un 100% por arriba de la histórica, por lo que el entorno de volatilidad es alta (aunque históricamente estamos muy cerca de mínimos):
Y si queremos aprovecharnos de la caída de volatilidad, lo que tenemos que hacer es lo opuesto: buscar operaciones de vega negativo e introducirlas un día antes del evento. Esto en acciones nunca lo haría, precisamente por ese riesgo de desplazamiento (gap), pero en un índice sí que sería viable. Por ejemplo, una operación de este tipo antes de la reunión de la FED habría saido con beneficio. Pero ojo, no es 100% seguro, sólo probable. Se podría producir un fuerte movimiento que perjudicara a la operación, aunque la propia caída de volatilidad nos ayudaría a mitigar la pérdida por desplazamiento, dándonos tregua para proceder a los ajustes.
Las opciones: un arma de doble filo
El motivo de escribir este post ha sido después de leer el excelente comentario de mi amigo Fran, quien saca a la luz cómo el uso de las opciones sin una sistemática tiene un destino seguro, y no precisamente bueno. Un mal uso de las opciones puede hacer pensar, al que se está iniciando, que las opciones son un instrumento de mucho riesgo, difícil o muy especulativo. Todo depende de cómo las utilices.
Introduciendo la operación correcta para el entorno de Mercado concreto, teniendo en cuenta expectativa de volatilidad y de movimiento, hará que las probabilidades de salir con beneficio sean muy superiores.
Y como recomendación personal, dejaría la volatilidad para el final. Este fenómeno es la pieza del puzzle más complicada, imposible de predecir y muy difícil de estimar, ya que se basa en los sentimientos. Por tanto, antes de jugar "volatilidad pura", mi recomendación es centrarse en el subyacente y diversificar en volatilidad.
Saludos.
